6月4日晚间，格力电器发布公告称，公司第一大股东珠海明骏通过大批交游减捏4279.31万股。

按今日格力电器的收盘价诡计，珠海明骏可套现约16.64亿元。这次减捏完成后，珠海明骏过火一致行径东谈主董明珠推断捏股比例降至17.3537%。

时分回拨至2019年，珠海明骏为接办格力电器15%股权耗资416.62亿元，其中约200亿元来自银行贷款。关于珠海明骏这次减捏，格力电器也在公告中明确暗示是为了偿还银行贷款。

而在珠海明骏这次减捏之前，格力电器正靠近着一定的事迹压力。2025年，公司买卖总收入同比下滑9.96%至1711.18亿元，归母净利润同比下滑9.89%至290.03亿元。

与此同期，将空调行动主业的格力电器，虽弥远和好意思的、海尔占据行业第一梯队的地位，但其市集份额正被敌手紧追不舍。

面对大股东减捏与事迹下滑的双重冲击，格力电器不久前祭出了50亿至100亿元的回购规划。此外，2025年，格力电器还累计现款分成167.55亿元。

董明珠“盟友”，减捏套现超16亿

6月4日晚间，格力电器通过公告透露，公司捏股5%以上股东珠海明骏于当日通过大批交游方式减捏公司股份4279.31万股，占公司总股本的0.764%，占剔除回购股份后公司总股本的0.7662%。

按照6月4日格力电器38.88元/股的收盘价诡计，珠海明骏本次减捏套现约16.64亿元。

天眼查贵寓流露，珠海明骏投资搭伙企业(有限搭伙)是一家以私募基金神情运作的有限搭伙企业，中枢业务涵盖股权投资、投资处置及钞票处置活动。

珠海明骏的搭伙东谈主包括深圳高瓴瀚盈投资商讨中心（有限搭伙）、珠海贤盈股权投资搭伙企业（有限搭伙）、珠海格臻投资搭伙企业（有限搭伙）、珠海熠辉投资处置搭伙企业（有限搭伙）。

其中，格力电器董事长董明珠在珠海格臻投资搭伙企业（有限搭伙）中的出资比例为95.4815%。同期，董明珠还与珠海明骏组成一致行径东谈主关系。

这次减捏之前，珠海明骏过火一致行径东谈主董明珠推断捏有格力电器10.15亿股，占公司总股本的18.1177%，占剔除回购股份后总股本的18.1705%。

本次减捏之后，珠海明骏过火一致行径东谈主董明珠推断捏股数降至9.72亿股，占公司总股本的17.3537%，占剔除回购股份后总股本比例的17.4043%。

其中，珠海明骏对格力电器的捏股比例降至15.3456%，董明珠的个东谈主捏股比例仍保管在2.0082%。

事实上，早在本年2月25日，格力电器就曾透露大股东减捏预透露公告。

公告流露，珠海明骏规划自公告透露之日起15个交游日后的3个月内，以大批交游方式减捏不向上1.12亿股，不向上公司剔除回购专用账户股份后总股本的2%。

按该公密告布今日格力电器38.49元/股的收盘价测算，若按规划上限减捏，珠海明骏最高可套现约43亿元。

珠海明骏初度减捏，为偿还银行贷款

珠海明骏这次减捏的股份，源于其从珠海格力集团有限公司以公约转让方式受让的股份。

而这次减捏亦然自2019年底格力电器混改完成、珠海明骏拿下公司第一大股东席位以来，珠海明骏初度透露减捏规划。

据公开报谈，2019年格力电器鼓动混杂总共制编削，格力集团通过公开搜集受让方设施，最终与珠海明骏缔结股份转让公约，以每股46.17元、总价416.62亿元将所捏格力电器15%股份转让给珠海明骏。

值得督察的是，彼时珠海明骏公约受让股份的资金起原中约218.5亿元为自有资金，剩下200余亿元则来自银行贷款，这也为本次珠海明骏减捏偿还贷款埋下伏笔。同期，珠海明骏那时还将其所捏格力电器股票质押给银行。

关于珠海明骏此番减捏公司股份的原因，格力电器也在2月发布的预透露公告中解说称，“减捏资金将用于偿还银行贷款”。

从投资收益来看，珠海明骏当初以每股46.17元的价钱受让这部分股权。终端6月4日收盘，格力电器报38.88元/股，较此前的受让价下降约16%。

不外，据时期周报，自2020年1月以来，格力电器连接高分成传统，基本对冲了账面浮亏。

其中，2025年，格力电器累计向股东派发现款分成总和167.55亿元（含税），占公司2025年度归母净利润的57.77%。

有分析以为，珠海明骏本次减捏或并不是珠海明骏看空格力电器翌日的价值，火狐体育中国官网入口而是在贷款偿还等压力下的被迫性操作。

值得一提的是，本年4月末，格力电器还发布一则回购公告，公司拟使用自有资金以麇集竞价交游方式回购部分股份，回购资金总和不低于50亿元（含）且不向上100亿元（含），回购价钱不向上56.55元/股。

格力电器暗示，这次回购是公司董事会基于对公司翌日发展远景的信心和对公司价值的高度认同，并诱骗公司研究情况、主买卖务发展远景、公司财务景象以及翌日的盈利智力等身分作出的决定。

公告流露，这次回购股份将用于照章减少注册成本和现实公司职工捏股规划或股权激勉，以莳植公司合座价值和股东弥远陈诉，构建处置团队捏股的弥远激勉与拘谨机制，确保公司弥远研究办法的竣事。

具体来看，本次回购的股份不低于70%将用于刊出并减少注册成本，提高公司每股收益；剩余不向上30%的回购股份将用于现实职工捏股规划或股权激勉。

中泰证券研报以为，大股东对捏股体验的条目或会捏续莳植格力对成本市集和股东陈诉的青睐度，26年公司建议回购和保管每股3元的分陋习划或能考据这点。

客岁营收净利双下滑，行业地位并不踏实

事实上，在珠海明骏此番减捏之际，格力电器正靠近着一定的事迹压力。

据格力电器此前透露的年报，2025年，公司竣事买卖总收入1711.18亿元，较2024年下降9.96%；归母净利润为290.03亿元，同比下降9.89%。

分季度来看，2025年，格力电器第四季度的事迹下滑得尤为彰着。该季度，公司竣事买卖总收入334.65亿元，同比下降21.49%；归母净利润75.42亿元，同比下降26.23%。

分业务来看，破费电器板块仍为格力电器的充足相沿，客岁孝敬收入1330.55亿元，占买卖收入的比重高达78.06%，但该板块的收入同比下降10.44%，成为株连公司合座营收发达的主要原因之一。

同期，工业成品及绿色动力业求竣事收入173.81亿元，同比微增0.78%；智能装备业务录得收入6.81亿元，同比大增60.51%，成为多元化布局中为数未几的亮点，但业务体量仍相对较小。

尽管格力电器连年来捏续鼓动多元化布局，但空调业务已经其最大体量的收入起原。而该中枢板块的市集竞争态势，也给格力带来了不小的压力。

奥维云网发布的2025年7月全渠谈（线上+线下+下千里市集）空调销量数据流露，好意思的以29%的份额位居行业榜首，较2024年同期微降1个百分点；格力以17%的份额位列第二，较2024年同期下滑2个百分点；海尔则以15%的份额占据第三，同比莳植4个百分点。

在行业前三甲中，仅有海尔竣事份额同比正增长，格力则成为三家头部品牌中份额流失最多的企业。

尽管三强的合座总揽地位尚未动摇，但它们里面之间的位次之争却非常强烈。凭证GPLP征引中怡康数据，2025年第26周（6月23日-29日），国内空调市集方法出现变动。

其中，好意思的以28.6%的零卖量份额稳居首位，海尔以26.1%的份额跃居第二，格力则以20.6%退至第三，而这是格力自2019年以来初度跌出行业前二名。

投入2026年第一季度，格力电器竣事买卖总收入430.8亿元，同比增长3.46%；归母净利润60.82亿元，同比增长3.01%。不外，公司同期的扣非后净利润为57.02亿元，同比下降0.27%。

与此同期，本年第一季度，格力电器研究活动产生的现款流量净额为77.99亿元，同比下降29.11%，这一下降幅度与公司营收、归母净利润的轻捷正增长变成反差。

同期，公司筹资活动产生的现款流量净额为-175.79亿元，较上年同期大幅减少约280亿元。

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